Когда Россия вступает в четвертую зиму полномасшабльной войны против Украины, вторжение все сильнее перестраивает повседневную жизнь по всей стране: от ночных сирен воздушной тревоги в центральных регионах до нарастающего экономического давления на домохозяйства, отрасли и государственный бюджет.
Десятки регионов центральной и южной России теперь подвержены ударам беспилотников и ракет, нацелившихся на энергетические объекты и жилые дома, что подчеркивает растущее влияние войны на гражданское население. В то же время экономическая устойчивость страны, которую ранее поддерживали крупномасштабные фискальные стимулы и высокие доходы от энергетики, показывает явные признаки усталости, сообщил Bloomberg.
Аналитики отмечают, что совокупная цена войны растет, даже несмотря на то, что Кремль не демонстрирует намерения скорректировать свой стратегический курс. «Исходя из общих экономических индикаторов, России было бы в наилучших интересах прекратить войну сейчас», — сказал Алексей Габуев, директор Центра Карнеги по России и Евразии в Берлине.
«Тем не менее, чтобы захотеть закончить войну, нужно увидеть край пропасти. Россия пока не достигла этого.»
Повышение цен, сокращение покупательской способности
Домохозяйства России все сильнее ощущают дефицит, когда цены опережают рост зарплат, по словам местных жителей.
«Цены сейчас растут быстрее, чем зарплаты», — рассказала Елена, 27-летняя менеджер по организации мероприятий из Подмосковья, газете Bloomberg. Она сказала, что перешла к покупке меньшего количества одежды и большего количества импортозамещённых товаров, поскольку импорт стал недоступен.
В то время как валовой внутренний продукт (ВВП) России ранее рос за счет инвестиций, связанных с военной сферой, и роста заработной платы почти на 20% в 2024 году, Bloomberg сообщает, что импульс сейчас иссякает. Хотя инфляция снизилась до 6,8% в начале ноября, аналитики связывают замедление прежде всего с ослаблением покупательской активности.
Данные SberIndex показывают снижение покупок россиянами продуктов питания, в то время как розничные продажи базовых товаров, таких как молоко, свинина, гречка и рис, упали на 8-10% в сентябре и октябре.
Замедление отраслей, рост долгов
Более широкая экономика России также демонстрирует нарастающее структурное напряжение.
Центр стратегических исследований, московский аналитический центр, предупредил в ноябре, что «шансов избежать рецессии почти не осталось», отмечая снижение выпуска более чем в половине отраслей России.
Спрос на сталь резко упал, добыча угля переживает худшие условия за десятилетие, а продажи автомобилей снизились почти на четверть за первые девять месяцев года, что связано с высокими издержками заимствований и ростом налогов.
Крупнейшая в России сеть магазинов X5 Group сообщила о росте выручки за счет инфляции, но чистая прибыль упала почти на 20%, что отражает слабую покупательскую способность населения и возросшие операционные затраты.
Банковский сектор также ухудшается. Доля проблемной корпоративной задолженности поднялась до 10,4%, тогда как distressed по розничному долгу возрос до 12%, согласно Банку России.
Энергетические удары углубляют бюджетный кризис на фоне узких торговых коридоров
Цены на топливо взлетели после того, как украинские удары дронов поразили нефтеперерабатывающие заводы и порты по всей России. Хотя цены на бензин в ноябре снизились, дефицит сохраняется в некоторых регионах, и объем поставок топлива снизился до самых низких уровней с начала вторжения.
Доходы от нефти и газа снизились более чем на 20% за первые десять месяцев года, что еще больше подорвала государственные финансы. Бюджетный дефицит составил 1,7% ВВП в октябре и, по прогнозам, к концу года вырастет до 2,6%, в то время как правительство расширяет заимствования и готовит размещение облигаций, деноминированных в юанях, чтобы восполнить бюджетные дыры.
Напряженность усугубляется последними сбоями в ключевых цепочках поставок, поскольку Россия сталкивается с нарастающими узкими местами на надконтинентальных маршрутах через Центральную Азию, где ужесточение контроля вторичных санкций Казахстана задерживает транзит жизненно важных товаров и компонентов, что давит на уже перегруженную экономику.
Недоиспользованный экономический рычаг
Экономическое давление совпадает с усилением давления Запада на доходы России от энергетики, поскольку Вашингтон ищет рычаг для возможного прекращения огня. Момент для переговоров нарастает, и за сцены проходят американские и российские переговоры по предложениям, которые могут включать облегчение санкций.
Однако растущее напряжение заставило ряд наблюдателей задаться вопросом, почему этот экономический рычаг не применяется более резко в переговорах, поскольку возникающая рамка мира, похоже, требует от Москвы лишь немногих конкретных компромиссов при ее возрастающем финансовом обременении.
Сигналы предупреждения усиливаются
Исследователь из России предупредил о надвигающемся кризисе.
«Иммунитет российской экономики значительно ослаблен», — сказал Олег Буклемышев, руководитель Центра исследований экономической политики Московского государственного университета имени Ломоносова. «Системный кризис может не произойти в 2026 году, но устойчивое ухудшение экономических условий будет продолжаться».
Он добавил, что поддержание нормального функционирования экономики потребует сокращения военных действий.
«Осознание того, что нужно сделать выбор, пока не полностью наступило, но тревожные звонки уже звучат», — отметил он.
Несмотря на давление, Bloomberg отмечает, что страдания пока далеки по масштабу от тех, что переживает Украина, и пока маловероятно, что по крайней мере сейчас это заставит лидера Кремля Владимира Путина изменить курс — даже несмотря на то, что экономическая цена войны продолжает проникать в повседневную жизнь россиян.
